民生证券：中国巨石（600176）-2023年半年报点评：利润略高于业绩快报，行业底部静待拐点

中国巨石(600176)公司发布2023年半年报：23H1实现营收78.3亿元，同比-34.26%，归母净利20.63亿元（中报快报为18.93亿元），同比-50.95%，扣非归母净利12.7亿元（中报快报为12.24亿元），同比-55.11%。其中，23Q2营收41.58亿元，同比-38.64%，归母净利11.42亿元，同比-51.81%，扣非净利7.76亿元，同比-44.06%。23H1公司毛利率29.36%，同比-7.66pct，净利率27.29%，同比-8.95pct，其中Q2毛利率28.87%，同比-2.43pct、环比-1.04pct。粗纱：23Q2单位净利回升，年内逐季改善趋势明确（1）单价方面，根据卓创资讯数据，23Q2全国缠绕直接纱2400tex均价为3944元/吨，同比-34.5%，环比-2.1%。Q3价格同比压力放缓，一方面价格已触达底部区间（过去10年每轮周期最低价分别为2017年9月4150元/吨，2020年4月3955元/吨，23Q1-Q2在3940-4000元/吨），另一方面去年低基数、同比跌幅有所收窄，例如截至8月17日，粗纱均价3695元/吨，同比-2