中航证券：军工行业周报：星火若见

核心观点 本周，国防军工（申万）指数（-4.49%），同期上证综指（-1.49%），深证成指（-1.87%），创业板指（-2.60%），军工板块在周线四连阳后，迎来了调整。 本周主要有以下几方面值得关注： 一、合同订单逐步签订，需求释放可期。 本周高德红外、广联航空分别公告了各自新签订的合同订单，金额分别为1.99亿元、0.56亿元。 当前，一方面，市场有着较为普遍的共识，随着五年计划尾声临近，军工行业需求的恢复应是时不我待。另一方面，市场又有着较为普遍的怀疑，从产业信息和数据仿佛看不到明显改善，于是军工行业呈现出浓厚的观望情绪。投资者仿佛都在等待某个“发令枪”，一声令下即曙光乍现。因此当下行业内，从备产通知的需求预期，到订单合同的签订落地，是行业基本面触底反弹的重要信号。我们认为，随着“十四五”末期冲刺阶段，此轮军工人事调整以及降价等影响将会逐步消减，订单、需求逐步释放，行业基本面重整待发。 二、军工板块成交占比创下近一年以来新高 本周，军工板块（申万）成交额为1563亿元，占中证全指成交额比例为4.96%，创下近一年以来新高，在市场情绪低迷环境下，军工板块交易投资活跃，一方面表明军