中银证券：新能源汽车产业链提价系列报告之一：六氟磷酸锂：供需格局改善，涨价有望持续

受益于下游需求景气度提升，2020年下半年以来六氟磷酸锂价格低位反弹超60%。六氟磷酸锂需求短期强复苏、长期高增长，短期新增供给有限，供需格局持续改善；同时2021年供需季节错配明显，旺季或将供不应求，价格有望持续上涨。维持行业强于大市评级。六氟磷酸锂价格低位反弹超60%，企业盈利能力有所修复：六氟磷酸锂历史价格走势呈现较强的周期性。2020年上半年，疫情影响下游新能源汽车及消费电子需求，六氟磷酸锂价格低位震荡，2020年7月报价下跌到7万元/吨的历史低位，实际成交价跌至6.5-6.8万元/吨。2020年7月开始，新能源汽车销量逐月环比增长，动力电池及锂电池需求回暖，带动六氟磷酸锂需求增长，行业库存快速下降，产能利用率提升，出现季节性供不应求，带动价格低位反弹。截至2021年1月13日，六氟磷酸锂报价11.50万元/吨，相比历史低位涨幅高达64%。企业盈利能力有所修复，根据我们的测算，在当前价格下，固体六氟磷酸锂龙头企业毛利率约34%，液体六氟磷酸锂龙头企业毛利率约36%。需求短期强复苏，长期高增长无忧：2020年下半年，新能源汽车需求景气度逐月提升，12月国内新能源汽车销量24.80