国金证券：基础化工行业研究：尿素、乙二醇价格大幅上行，钛白粉价格继续维持高位

行业观点化肥行业：化肥整体偏强运行，尿素价格大幅上行，磷肥运行稳步提升。本周尿素价格大幅上行，山东及两河报价在1870-1920元/吨，较上周提升了80元左右。供应端，尿素进入冬季限产影响仍然持续，内日均产量12.02万吨，环比减少0.03万吨，预期在短期内尿素供给压力较小；需求端，下游淡季备肥的影响下，下游需求支撑力度较强，对于尿素价格影响较大，产品价格大幅上行。本周磷肥运行稳中有升，本周一铵华中地区55%粉状一铵价格2050元/吨，提升了约50元/吨，二铵湖北地区64%主流出厂报价2450-2550元/吨，上行约50元/吨。供应端，一铵行业开工率61.20%，较上周基本持平，二铵行业开工率63%，较上周略有提升；需求端，下游提前储备采购的积极性较强，需求支撑提升；成本端，原料硫酸和合成氨价格坚挺。整体产品在成本和需求的双重支撑下，产品价格稳中有升，预计下周价格继续小幅上升。乙二醇行业：本周乙二醇价格价格继续大幅上行，华东现货价格在4430-4640元/吨之间，价格上行了约200元/吨，欧佩克达成减产协议叠加美国原油库存下行，原油价格上行带动油制产品成本提升，石脑油及乙烯价格大幅上行