国投证券：新宝股份（002705）-Q2外销延续高景气

新宝股份(002705) 事件：新宝股份公布2024年半年报。公司2024年上半年实现收入77.2亿元，YoY+21.5%，实现归母净利润4.4亿元，YoY+12.0%；经折算，2024Q2单季度实现收入42.5亿元，YoY+20.5%，实现归母净利润2.7亿元，YoY+5.1%。我们认为，海外小家电需求较旺盛，Q2新宝外销延续快速增长，内销经营表现平稳。 外销延续快增，内销稳步发展：分区域来看：1）2024H1新宝外销收入YoY+27.0%，我们推算Q2外销收入同比增长约24.9%。海外小家电需求景气持续较高，新宝积极拓展家居电器、婴儿电器、个护美容电器、制冷电器等领域，Q2公司外销收入延续快速增长态势。2）2024H1新宝内销收入YoY+6.3%，我们推算Q2内销收入同比增长约6.5%。新宝在国内市场大力发展摩飞、东菱、百胜图等自主品牌，内销业务表现稳定。展望后续，新宝国内自主品牌持续拓展新品、新渠道，内销收入增速有望回升；海外需求持续较好，新宝外销收入有望持续增长。 Q2单季盈利能力同比有所下降：新宝Q2归母净利率为6.3%，同比-0.9pct。公司盈利能力同比下降，主要因为：1