海通国际：三七互娱（002555）-公司半年报：新游集中推广致业绩季度性波动，预计23Q3进入利润释放期，新游储备丰富

三七互娱(002555)投资要点：新游集中推广致业绩季度性波动，预计23Q3进入利润释放期。公司发布2023年半年报，23H1收入同比下滑4.1%为77.6亿元，归母净利润同比下滑27.7%为12.3亿元，扣非归母净利润同比下滑32.1%为11.2亿元。对应23Q2收入同比下滑0.18%为40.0亿元，归母净利润同比下滑51.7%为4.51亿元，扣非归母净利润同比下滑49.5%为4.45亿元，业绩下滑主因公司在第二季度上线的《凡人修仙传：人界篇》等新产品，加大销售费用投入，23Q2销售费用环比增加4.44亿元，销售费用率同比/环比分别提升8.3pct/8.2pct为59.1%，公司预计新品将在第三季度释放业绩，利润率将环比提升，预计23Q3归母净利润为9.5亿元至10.5亿元，同比增长69.2%至87.0%，扣非归母净利润为8.5亿元至9.5亿元，同比增长49.8%至67.5%。此外，公司2023年半年度利润分配预案现金分红9.98亿元，分红率达81.4%，每10股派送现金股4.5元（含税），按8/30收盘价计算股息率为1.7%。多元转型步伐加快，长生命周期产品收入占比稳步提升。公司2