山西证券：有色金属2023年中报总结：上半年业绩承压，静待终端需求恢复

投资要点：有色金属板块整体盈利能力有所下降，板块估值处于低位。2023年上半年，申万有色金属行业上市公司共实现营业收入16428.72亿元，同比增速为1.80%；实现归母净利润710.02亿元，同比增速为-29.60%。2023年上半年，有色金属板块整体毛利率10.42%，相比于2022H1同比减少2.10pct；整体净利率为5.60%，相比于2022H1同比减少1.38pct；期间费用率为2.57%，相比于2022H1同比增加0.09pct。截至6月30日，有色金属板块市盈率为13.28倍，上半年市盈率下降幅度为5.95%，估值低位继续收缩。工业金属：价格震荡业绩承压，静待需求恢复。工业金属板块2023Q2实现营业收入5668.32亿元，同比增速为1.12%，环比增速为88.77%；实现归母净利润177.64亿元，同比增速为-28.24%，环比增速为-2.09%；整体毛利率为7.64%，同比减少2.56pct，环比减少0.56pct；整体净利率为3.80%，同比减少1.65pct，环比减少0.37pct。能源金属：价格回归理性，仍有较强盈利能力。能源金属板块2023Q2实现营业收入5