中原证券：传媒行业专题研究：2023年业绩修复明显，2024Q1细分板块变化致整体略承压

投资要点： 2023业绩实现大幅修复，2024Q1略承压。截至2024年4月30日，中信传媒板块下144家上市公司（含ST股）的2023年年度报告以及2024年一季度报告已全部披露完毕。从整体业绩表现来看，2023年传媒板块呈现了较为明显的回升，营业收入规模创新高，归母净利润和扣非后归母净利润均有较大程度的改善，一方面是由于2022年种种原因导致的业绩基数较低，另一方面来自于部分细分行业景气度回升、监管政策放松、文化消费需求改善等因素。 2024Q1实现营业收入1286.45亿元，同比增加3.66%，归母净利润75.78亿元，同比减少32.46%，扣非后归母净利润68.72亿元，同比减少20.28%。营业收入端延续稳定的增长，但由于部分细分领域业绩的分化，导致利润端存在波动。 细分子板块业绩分化。2023年游戏、影视、广告营销、图书出版等板块的业绩恢复较好，收入和利润端均有不同程度增长，2024Q1子板块业绩分化，除影视板块之外其余板块由于各自原因利润有不同程度下滑，导致传媒板块整体增收不增利。 投资建议：展望后续，影视板块行业韧性较好，虽然票房大盘仍在恢复进程中，相比2020年以前还