东吴证券：2020年疫苗行业批签发专题报告：大品种持续放量，行业持续高景气

疫苗行业核心观点：量价齐升，集中度提高2020年疫苗行业批签发共6.3亿支，相比近6年平均批签发5.7亿支显著提升，按批签发量中标价计算，2020年国内疫苗批签发货值规模达667.9亿元，核心产品批签发情况如下：13价肺炎疫苗：全球疫苗销售额最大品种，目前仅有辉瑞和沃森生物的产品在国内获批，2020年批签发量1088.8万支，其中辉瑞和沃森生物分别批签发642.3万支（同比+35%）和446.5万支；2020Q4批签发376.9万支，其中辉瑞和沃森生物分别批签发261.6万支（同比+40%）和115.2万支，考虑到国内13价肺炎疫苗目前极低的渗透率，预计国产13价肺炎疫苗将持续快速放量趋势。HPV疫苗：2020年批签发合计1543.2万支（同比+42%），其中二价批签发314.6万支（万泰生物批签发245.6万支，GSK批签发69.0万支），四价批签发721.9万支（同比+30%），九价批签发506.6万支（同比+52%）；2020Q4批签发合计434.7万支（同比+30%），其中二价批签发101.4万支（万泰生物批签发69.4万支，GSK批签发32.0万支），四价批签发285.5万支