东兴证券：“见微知著”系列报告之七-家电行业：厨电行业是否正面临“诺基亚时刻”？

“诺基亚时刻”是新的产品形态对购置逻辑的转变，从而引发的市场需求重构（其中“诺基亚”只是特定产品形态的缩影，不代指某一品牌）。表面上，发生在2009-2015年手机行业格局的快速瓦解，是新、旧手机生产商们对于产品性能的竞争。实际上，旧势力面临的生死考验不是能否开发、制造出智能手机，颠覆诺基亚也不是Apple和Samsung两个品牌，而是基于Android（安卓）和iOS两大智能手机系统，通过开源的应用程序平台改变了手机的购置逻辑。本质上可以理解为：在保障基本使用功能不受影响的前提之下，新的购置逻辑使得“新物种”更具市场吸引力。通俗讲，诺基亚基于塞班系统制造的是能上网的手机，而基于Android（安卓）系统和iOS系统的手机是带电话功能的互联网终端。传统厨电面临的挑战不是简单的性能提升，而是如何与现代厨房使用和设计模式的契合。对比手机，厨电购置诉求相对朴素，购置逻辑转变源自于人们对厨房诉求的升级。首先，集成灶基本产品形态已经相对稳定，性能优势明显，超额满足消费者对厨电的基本诉求。其次，集成灶满足了厨房在新定义下的购置需求：一、厨房不仅仅是做饭的地方；二、人们对厨房空间利用有了更高的要求。