国联证券：电新行业2021年度投资策略：电能驱动未来，科技赋能新机会

投资要点：汽车行业百年大变局，电动化趋势势不可挡2020年新能源汽车迎来重要转折年，主要碳排国大幅提高减排目标、新势力及传统车企密集推出优质车型、软件定义汽车提升消费者电动消费意愿、技术的持续进步向着实用化及可靠性不断迈进，全球新能源汽车需求快速释放，汽车“新四化”已顺利从起跑线出发，迎来行业百年大变局。电动化带来了汽车产业链的全新变革，电池替代内燃机成为汽车的“心脏”，由于电池具备非常高的资金及技术壁垒，未来很长一段时间都将是新能源汽车产业链的核心价值环节，包括锂离子动力电池及氢燃料电池。锂电池方面，伴随新能源汽车需求的快速释放，锂电池率先完成技术迭代及规模化降本，解决了实用性及经济性两大难题，需求迎来快速增长，产业链发展从“政策化”过渡至“市场化”发展。面对主流车企未来密集的电动化平台新车型投放，国内动力电池企业纷纷扩产，开启了新一轮产能竞赛；此外，欧洲作为海外电动化主战场，同样迎来动力电池扩产潮，国内龙头电池企业加速出海绑定海外供应链。氢燃料电池方面，随着全球能源结构向清洁化的快速转型，氢能作为清洁高效的能源互联媒介将被大力推广，2020年末氢燃料电池“以奖代补”政策将引导氢能产