华龙证券：社服行业周报：CPI超预期修复，促销费政策落地可期

核心观点： 本周（2024.3.4-2024.3.8）社会服务指数跑输上证综指、沪深300、中小板指数，跑赢创业板指、深圳成指和中证500等基准指数。社会服务指数跌幅-0.31%，跑输沪深300指数0.25pct。重点子板块中，餐饮及景区受到节后线下餐饮消费场景回归正常化与休闲出行热情延续的催动，板块表现亮眼。社服行业子板块涨幅由高到低分别为餐饮（+5.07%）、景区（+4.27%）、休闲综合（+2.00%）、教育（-1.08%）、酒店（-2.05%）、人力资源（-4.57%）、旅游零售（-6.09%）。 2月份CPI超预期转正，若后续CPI能持续为正且剪刀差继续为负，则消费板块超额收益或将再次显现。2024年2月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.8%，农村上涨0.5%；食品价格下降0.9%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨1.9%。1-2月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。2月份，全国居民消费价格环比上涨1.0%。其中，城市上涨1.1%，农村上涨0.9%；食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格上涨1.1%，服务价