中银证券：社会服务行业周报：元旦期间离岛免税持续火爆，新格局下免税龙头竞争壁垒明显，国内疫情影响旅游餐饮恢复

据海口海关统计，今年“元旦”期间（2021年1月1日-3日），海关共监管销售离岛免税品66.9万件，购物人数7.6万人次，销售金额5.4亿元人民币，同比分别增长200%、80.9%和195.16%，再创历年“元旦”假期新高。上周（2021.01.04-2021.01.08），上证指数上涨2.79%，报收3,570.11。沪深300上涨5.45%，报收5,495.43。创业板指数上涨6.22%，报收3150.78。休闲服务行业整体上涨0.71%，跑输沪深300指数4.74pcts。在申万一级28个行业中排名第17。子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（1.93%），其他休闲服务（0.39%），酒店（-0.98%），景点（-4.72%），餐饮（-5.93%）。主要观点：适度竞争，合作共赢的新局面下有利于做大离岛免税市场蛋糕，中免有望成为最大受益者。海旅投，中出服，海发控，深免集团四家运营主体的进入打破了中免一家独大的局面。适度竞争激发中免在会员服务与运营管理方面的潜力。中国中免深耕免税业务多年，核心竞争力明显，在渠道、区位运营以及规模方面具备先发优势。中免是唯一拥有直采能力的公司，SKU品