信达证券：毕得医药（688073）-季度经营趋于稳健，看好公司长期发展

毕得医药(688073) 事件：公司发布2023年年报以及2024年一季报，整体来看，全年收入10.92亿（+31%），分子砌块收入9.45亿（+29%），与整体收入增速相匹配；科研试剂收入约1.46亿（+47%）。23年实现海外收入约为5.57亿（+37%），高于表观收入增速，贡献主要营收增速，对应业务毛利率48.33%，高于国内近17pct，表明海外市场拓展顺利，产品渗透率有望进一步提升。分季度来看，24Q1收入2.63亿（+4%）、但环比下降8%；扣非归母净利润0.25亿元（-35%），净利润环比有所改善。 点评： 从业务发展来看：截止到23年底，公司现货产品种类数已达11.2万种，相较之下22年底公司现货数为9.5万种、23年现货数为10.3万种。公司品类持续提升，更易满足药物研发客户需求。公司以美国市场为起点，现已拓展至新药研发核心区域，已在欧洲、印度等各个国家建立区域中心；国内在上海、深圳、天津、成都、武汉分别设立区域中心，确保产品以最快效率送达至客户，充分满足客户需求。 从经营效率来看：在经历了管理层变更后，我们能明显观察到公司向稳健方向发展。主要体现在（1）在现货数量明