浙商证券：酒水行业周报（2021年1月第2期）：白酒行情持续演绎，五粮液平稳收官十三五

报告导读我们认为白酒行情将持续演绎，建议关注高景气高弹性，比如酒鬼酒、ST舍得；兼顾稳守核心资产，比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒。行情回顾近五个交易日沪深300指数上涨5.45%，食品饮料板块上涨6.64%，白酒板块走势强于沪深300，涨幅为6.68%。具体来看，本周饮料板块酒鬼酒（23.32%）、泸州老窖（12.96%）表现亮眼，而皇台酒业（-13.46%）、燕京啤酒（-11.10%）涨幅相对居后。本周观点板块观点：关注高景气高弹性，兼顾稳守核心资产在提价潮延续、开门红预期不断增强、名酒春节备货情况较优，增量资金不断进入背景下，本周白酒板块延续强势表现，其中酒鬼酒涨幅居前。我们认为在目前板块整体估值处历史偏高位置的时点，部分不具备中长期基本面支撑的标的估值已存在泡沫化趋势，而一线白酒继续延续稳健发展态势，我们认为此时仍需关注高景气高弹性标的（比如酒鬼酒、ST舍得），同时兼顾业绩高确定性标的（比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒）。短期看，考虑到2020Q1基数较低叠加大部分酒企均在为开门红做积极准备，2021Q1开门红可期。贵州茅台：批价持续上行，系