山西证券：轻工制造行业：上期所纸浆期货主力合约再创新高 浆价仍存在上涨动力，关注终端涨价落实和订单情况

事件描述：1月8日，上期所纸浆期货主力合约SP2103盘中涨停，涨幅为4.99%，报6356元/吨，再度刷新2018年11月上市以来最高记录。SP2103合约11月初开启强势上涨，截至1月8日收盘，SP2103合约上涨0.76%，报6100元/吨，相对2020年11月1日上涨30.90%。事件点评：从现货市场来看，2020年11月以来针叶浆、阔叶浆呈现持续上涨态势，截至目前已累计上涨100-300元/吨，预计后续国外浆厂提价意愿不减。据生意社数据监测：元旦假期后木浆现货价格呈现大幅上涨，针叶浆、阔叶浆价格上涨幅度分别约400元/吨、200元/吨左右。1月8日针叶浆山东地区市场均价为5837.5元/吨，相对月初上调425元/吨，涨幅7.85%；1月8日阔叶浆山东地区市场均价为4450元/吨，相对月初上调187.5元/吨，涨幅4.40%。根据百川盈孚网，北美、南美、欧洲、东南亚等国际大型纸浆厂纷纷提高木浆售价，外盘报价持续上涨。由于人民币持续升值，国内疫情中高风险区增多，国内货运受到显著冲击，预计国外浆厂提价意愿和市场看涨情绪不减。从供给端来看，针叶浆近两年整体供应相对偏紧，利于后期浆市行