五矿证券：锂想系列12：NIO Day对于上游资源的启示

事件描述2021年1月9日，蔚来在NIODay发布150kWh固态电池，并计划于2022年四季度开始交付。据官网披露，其计划导入的固态电池在电解质、负极、正极、制造工艺上均进行了创新：（1）采用固液电解质，并使用原位固化技术在电解质与正负极材料之间建立安全稳固的界面；（2）采用均质包覆、无机预锂工艺的高能量密度硅碳复合负极材料；（3）采用超高镍正极材料，并通过纳米级包覆技术改善正极与固液电解质的界面。其效果是可实现360Wh/kg的高能量密度，支撑全系车型的巡航里程大幅跃升，新推出的智能电动旗舰轿车ET7在换装此150kWh电池包后的NEDC续航将超过1000公里。事件点评固态电池渐进式发展的重要事件。我们认为，本次蔚来发布150kWh电池包是固态电池渐进式导入的重要事件：目前固态电池正以半固态、全固态的形式渐进发展，直至解决锂枝晶等关键难点后采用金属锂材料作为负极，实现真正车规级的金属锂全固态电池。尽管产业提出了多种半固态、全固态的过渡方案来缓解和绕开锂枝晶等关键难点，但痛点在于半固态在综合性能、成本经济性通常难以一步显著超越目前的锂离子电池（也在持续提升中），若无商业化导入案例，将