信达证券：机械设备周专题：全面电动化趋势下环卫车空间扩容逻辑

本期内容提要:本周专题：全面电动化趋势下环卫车空间扩容逻辑。我国环卫车市场已进入存量更换和新增购置需求共同驱动的发展阶段。2019年国内环卫车销量在8.6万辆左右，其中存量更新4.1万辆，新增购置4.5万辆，以传统车20万元/辆的平均单价估算国内环卫车市场规模约180亿。我们认为环卫装备行业仍处于增长期，且增速有望加快，主要驱动因素包括城镇化率和环卫机械化率稳步提升、垃圾分类政策出台带动垃圾收转装备需求提升、新能源车渗透加快带动装备单价和行业规模相应提高。我们预计2020-2025年新能源车渗透率将由2020年的4%逐步提升至2025年的45%。我们假设新能源环卫车均价60万/辆，传统车均价20万/辆，测算得出2020年国内环卫车市场规模约231亿元，2025年环卫车市场规模有望达到674亿元，2020-2025国内环卫车市场规模年复合增速达23.87%。本周核心观点：（1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子、重点关注DCS龙头并切入工业软件体