中国银河：家电行业动态跟踪：政策与大促共振，内销景气确认

核心观点 政策补贴与平台大促共振，家电消费需求释放显著。根据星图数据发布2024年双十一购物节总结，大促期间综合电商平台、直播电商平台累计销售额同比增长26.6%，增速创近四年的新高，“双十一”成绩亮眼。其中家电销售额1930亿元，占比16.3%，同比增长26.5%，拥有销售额、销售占比、同比增速三项第一的亮眼成绩，以旧换新政策有力背景下，平台促销券首次与国补叠加使用，平台和厂商加大促销力度，推动消费需求释放。根据统计局披露数据，2024年10月家电社消零售额达992.90亿元，同比大增39.20%，线上大促对线下消费也有一定带动作用，家电内销景气显著改善。 空调外销延续良好增势。根据海关总署，2024年1-10月我国家用电器累计出口37.21亿台，同比增长22.2%，在低基数效应逐步减退的背景下增速维持强势；2024年1-10月累计出口金额达837.49亿美元，同比增长14.5%，增长势头延续强劲，出口产品结构仍在优化。从白电角度来看，9月空调、冰箱、洗衣机出口增速分别为39.80%、6.19%和1.15%，冰洗出口增幅收窄，空调出口保持良好增长。 地产端出现企稳改善信号。2024年