华西证券：国防军工：军民型号齐头并进 航空发动机产业大爆发

事件概述:（1）空军2021年1月5日发布2021年度招飞宣传片，片中展示了一架装备了隐身构型WS-10“太行”发动机的歼20战机起飞的镜头。（2）据央视新闻2021年1月2日报道，我国钛铝合金发动机叶片已经通过振动疲劳考核，整体效果达到理想预期，下一步将进行叶片装机考核，该叶片将装配在国产大飞机C919的配套发动机CJ-1000上。（3）据中国航发2020年12月18日发布的招标公告显示，为满足CJ-2000AX验证机低压部件旋转件参数测试需求，同时兼顾CJ-2000AX核心机试验件旋转件参数测试需求，中国航发商发公司将对多通道遥测系统进行招标采购。（4）2021年1月8日，航发动力（600893）公告2020年销售商品、提供劳务发生的关联交易金额为115.52亿元，同比增长34.81%。同时预计2021年销售商品、提供劳务发生的关联交易金额为163.28亿元，相比于2020年实际执行情况（预计）增长41.28%。此外，还将公司在航发集团财务公司的最高存款限额大幅调增至100亿元，同比增长150%。分析与判断:歼20换装锯齿状WS-10，提升隐身性能，解决产能瓶颈。歼20换装尾喷口呈