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东吴证券:洽洽食品(002557)-2024年一季报点评:坚果礼盒装需求旺,业绩超预期.pdf |
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洽洽食品(002557)
投资要点
事件:公司发布2024年一季报:2024Q1实现营收18.22亿元,同比+36.39%;归母净利润2.40亿元,同比+35.15%;扣非净利润2.21亿元,同比+55.80%。
坚果礼盒春节需求旺盛,带动24Q1收入超预期。分品类看,公司24Q1瓜子收入同比20-30%,坚果收入同比70-80%。23Q4+24Q1看公司实现营收增长8%,预计瓜子微增,坚果同比增速超20%。坚果表现亮眼,考虑主因今年县乡市场坚果礼盒需求旺。
盈利能力改善,成本红利待持续释放。2024Q1公司归母净利率为13.20%,同比-0.12pct;扣非归母净利率为12.15%,同比+1.51pct;毛利率30.43%,同比+1.92pct,主因春节错期礼盒装高毛利产品占比较高所致,同时瓜子成本下降毛利率重回30%,预期Q2低基数下成本红利持续释放。销售/管理/研发/财务费用率分别为12.35%/3.74%/0.95%/-1.94%,同比+1.68/-1.47/-0.45/-0.31pct。销售费用率提升主因去年同期低基数,管理费用率下降主因去年同期计提奖金较多。综合看,公司盈利
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