民生证券：晨光股份（603899）-2023年三季报点评：大学汛新品表现优异，盈利进入提速期

晨光股份(603899)事件：公司发布23年三季报：23Q3公司实现营收/归母净利润/扣非净利润58.99/4.90/4.54亿元，同比11.38%/20.42%/26.78%。23年前三季度实现营收/归母净利润/扣非净利润158.60/10.94/9.97亿元，同比15.52%/16.99%/18.34%。大学汛新品亮眼，23Q3收入同增11.4%。分业务看，23Q3传统核心业务/晨光科技/零售大店/科力普分别实现收入23.95/2.87/3.88/28.29亿元，同比变动5.2%/27.2%/47.9%/11.8%。新渠道持续高增，公司积极拥抱线上化趋势，开拓抖音等渠道并针对性开发线上热卖单品。九木铺店提速：截至23Q3九木杂物社共拥有572家店铺，单Q3展店41家（直营28家，加盟13家），快于Q1共15家/Q2共27家，我们预计年末或达到600家。九木作为品牌桥头堡可对新品、文创等高附加值商品进行露出，从而向传统渠道输送流量。集采业务科力普或受国家政策影响，国央企下单速度暂缓，我们判断该块业务需求较为稳定，且公司已入围多家核心客户项目，阶段性承压后将重回高速增长区间（25%+）