世纪证券：教育行业2021年投资策略：关注景气赛道：职业教育、K12培训

核心观点：1)教育行业回顾：职业教育、K12培训、在线教育市场表现较好。1、A股：业绩受疫情负面影响逐渐淡化，职业教育、K12培训涨幅居前。2、港股：民办学校受疫情影响有限，相关上市公司涨幅居前。3、美股：在线教育上市公司营业收入同比高增长，相关上市公司涨幅居前。2)职业教育:就业压力递增，将继续受益多项扩招。1、高校毕业生将持续创新高，加剧就业压力。2019-2030年，预计16-59岁就业人口中大学生占比将从19%提升至36%；2、职业教育考试培训将受益各项扩招。研究生：扩招创新高，仍有较大空间。2021年全国硕士研究生考试报名人数高达377万人，同比增长10.6%，再创历史新高。根据教育部数据，1956-2019年，国内研究生毕业人数（含博士）合计777.9万人，在25-64岁人口中占比为0.8%，远低于大多数经济合作与发展组织(OECD)及其合作伙伴国家平均水平（13%）。我们认为，随着中国经济的持续发展，对求职者能力要求提高，家长对教育投入增加，国内研究生占比较低，仍有较大扩招空间。教师：报考人数创新高，还将进一步增长。预计2020教师资格证报考人数1000万人，同比增长13