渤海证券：传媒行业月报：12月行业表现低迷，关注春节档

2020年12月行业表现相对低迷2020年12月沪深300指数上涨2.48%，中信传媒行业下跌10.31%，行业跑输市场12.79个百分点，位列中信30个一级行业倒数第一位；子行业中影视动漫下跌9.39%，平面媒体下跌7.8%，有线运营下跌7.23%，营销服务下跌11.78%，网络服务下跌7.89%，体育健身下跌9.06%。个股方面，新经典、三七互娱以及*ST长动本月领涨，实丰文化、力盛赛车及捷成股份本月领跌。行业估值中枢在长期内仍有提升趋势截至2020年12月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为24.8倍，较沪深300的估值溢价率约为158.12%，绝对估值和估值溢价率出现下滑。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为虽然短期内行业内部分细分子行业基本面被疫情所影响，在长期内行业整体的需求度仍然有提升的趋势，因此龙头个股的相对估值仍然存在一定的提升空间，因此建议投资者关注业绩成长性优秀的龙头个股的估值修复性行情，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。电影市场2020年7月20日开始国内电影市场开始复工，12月全月票房约为37.69亿元，整体票房处于逐步回升的趋势。21年1月