山西证券：煤炭行业周报：天气影响减弱，稳经济动向或成为关键因素

投资要点动态数据跟踪动力煤：日耗继续提高，电厂延续去库。临近年末，因完成年度生产任务而停产检修的矿井增多，整体供应水平缩减。需求方面，前期天气偏冷下半周有所回暖，煤炭日耗整体高位，截至周末南方八省电煤日耗231.9万吨，周变化+2.7万吨/天，可用天数14.3天，周变化-0.5天；非电方面，冬季高耗能行业生产继续淡季，下游库存有所累积，开工率高位回落。库存方面，港口调入继续少于调出，港口库存回落，但下游电厂存煤相对高位，压制煤炭需求。综合影响下，本周煤炭价格有所回落。展望后期，库存持续高位去化，临近地方两会召开，稳经济政策措施预计继续推进，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间；供应端则安监趋紧常态化，预计国内产地产量的增长空间有限；同时地缘政治危机延续，进口煤价差低位波动，后期进口煤增量预期仍存变数，预计冬季动力煤价格继续回落空间不大。截至12月29日，广州港山西优混Q5500库提价910元/吨，周变化-60元/吨（-6.19%）；大同浑源动力煤774元/吨，周变化-63元/吨（-7.53%）；预计1月秦皇岛动力煤长协价710元/吨，环比持平。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差-95元/