西南证券：有色行业周报：持续关注工业金属配置机会

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4020.58，周涨0.70%。有色金属指数收报4667.53,周涨1.12%。本周市场板块涨幅前三名：计算机(+4.09%)、非银金融(+4.07%)、传媒(+3.51%)；涨幅后三名：化工(-0.72%)、纺织服装(-1.29%)、医药生物(-2.75%)。贵金属：贵金属周内价格波动相对较小，本周公布的美国7月CPI同比3.2%，核心CPI同比4.7%，通胀维持温和回落。短期通胀及就业数据对金价难以形成趋势线驱动，继续关注9月利率点阵图的指引，黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：上周公布的7月新增社融为5282亿（前值4.22万亿），新增人民币贷款为3459亿（前值3.05万亿），社融存量同比增长8.9%（前值9%），M2同比10.7%（前值11.3%），数据公布后基本金属价格普遍下跌。Q3金属消费进入季节性淡季，去库基本停止，基本