万联证券：休闲服务行业周观点报告：境外疫情加重重叠海南免税进展顺利，继续关注免税板块

行业核心观点：上周（12月28日-12月31日）上证综指上涨2.25%、申万休闲服务指数上涨6.77%，跑赢上证综指4.52个pct，上周休闲服务子板块涨跌互现，旅游综合板块强势上涨：旅游综合8.28%、景点2.67%、餐饮-0.45%、酒店2.49%、教育服务-2.05%。免税新政实施叠加消费回流大大促进离岛免税业务，今年海南四家离岛免税店销售额同比增长128%，国外疫情二次爆发、病毒变异等因素使得疫情防控不确定性增加，消费回流有望持续，利好免税业务。20Q3跨省游有序放开，休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，景区、酒店、旅行社龙头市占率有望提升。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店业绩改善明显，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头。3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社。4）免税板块。教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关