国金证券：电力设备与新能源行业研究：抢装超预期支撑Q1光伏需求，Model Y锁定爆款

新能源：12月光伏并网规模或超预期，支撑2021Q1组件补装需求；央企投资新能源发电项目收益率要求降低，助力平价时代需求释放。据光伏们、智汇光伏等多家行业媒体报道，我国12月光伏并网新增装机规模或超过12GW，全年大概率超过40GW，高于此前35-40GW的市场预期。根据国家能源局数据，2020年前三季度全国新增光伏装机18.7GW，意味着Q4单季新增装机将显著超过前三季度总和，一定程度上解释了各类光伏产品在Q4价格表现极为强势的原因。2020上半年国内疫情和下半年光伏产业链上游原材料环节生产事故导致的产品价格异常波动，都给国内光伏电站建设进度带来巨大挑战，能源局为保障新能源项目并网工作，在今年11月对电网公司发出通知，要求按照“能并尽并”原则，确保符合条件的新能源发电项目按期并网，锁定电价和项目收益。我们预计12月抢并网光伏项目中，仍有可观规模组件将延迟到Q1安装，叠加部分自然推迟到Q1并网（电价降1分）的竞价项目需求，Q1国内光伏需求有望呈现和Q3类似的“淡季不淡”景象，近期龙头组件厂商排产及光伏玻璃等核心原材料的订单情况也基本能够印证这一判断。国家能源集团旗下中国神华12月30日