浙商证券：酒水行业周报（2021年1月第1期）：贵州茅台圆满完成年度目标，舍得股东易主复星集团

行情回顾近五个交易日沪深300指数上涨3.36%，食品饮料板块上涨6.81%，白酒板块走势高于沪深300，涨幅为8.15%。具体来看，本周饮料板块皇台酒业（29.99%）、古越龙山（25.72%）表现亮眼，而张裕A（-2.90%）、青青稞酒（-2.48%）涨幅相对居后。本周观点板块观点：板块表现优秀，2021Q1开门红可期在经销商大会逐步召开、十四五规划陆续出台、提价潮延续、开门红预期不断增强背景下，本周白酒板块表现优秀，其中皇台酒业、酒鬼酒、水井坊涨幅亮眼。我们认为在目前板块整体估值处历史偏高位置的时点，部分不具备中长期基本面支撑的标的估值已存在泡沫化趋势，而一线白酒继续延续稳健发展态势。短期看，考虑到2020Q1基数较低叠加大部分酒企均在为开门红做积极准备，2021Q1开门红可期。新年致辞：21年为关键发展年，分化加剧趋势将延续据微酒报道，主要酒企均在新年来临之际进行了新年致辞，我们认为可从新年致辞中窥得未来白酒发展方向——酒企分化趋势延续，2021年为酒企十四五开局之年，亦为其关键发展之年：1）贵州茅台：茅台将以“三翻番”“双巩固”“双打造”为发展目标，以聚主业、调结构、强配套、