山西证券：汽车行业1月展望：高景气度持续，新能源累计销量同比转正

市场回顾2020年12月，沪深300涨跌幅1.67%，汽车行业涨跌幅-3.99%，中信一级29行业排名第18位。细分行业中摩托车及其他（1.12%）排行最前，汽车销售及服务（-13.15%）排行最后。行业回顾销量持续同比正增长，库存压力加大。11月，汽车产销量为284.70、276.97万辆，同比增长9.78%、12.73%，较上月-1.40pct、+0.08pct；汽车经销商库存预警指数、库存系数分别为60.50（前值54.10）、1.72（前值1.57）。乘用车：产销环比持续增长，同比增速较上月提升。11月，乘用车产销量分别为232.91万辆、229.74万辆，环比分别增长11.78%、8.90%，同比分别增长7.68%、11.70%。轿车、SUV、MPV、交叉型乘用车销量环比、同比均实现增长；自主品牌乘用车销量环比、同比均增长，且份额进一步提升；豪华车零售端同比维持高速增长。商用车：产销同比高增长态势延续。11月，商用车月产销量同比仍然维持高增长态势，同比增速有所收窄。商用车产销量同比分别增长20.34%、18.00%，同比增速分别较上月下降10.52pct、12.06pct，货