万和证券：证券行业月报：把握资本市场深化改革主线，拥抱行业盈利长周期向上投资机会

市场环境回顾：截至12月31日，12月份券商板块跑输大盘，SW券商指数收于7328.99点，月度区间涨跌幅+0.52%；沪深300收于5211.29点，月度区间涨跌幅+5.06%。当前上市券商估值当前处于历史中枢水平，截至12月31日，SW券商板块PE估值为26.34倍，位于历史估值区间25%-50%水平；PB估值为2.14倍，位于历史估值区间的50%-75%水平。经营环境：经纪：市场活跃度提升，截至12月31日，沪深两市月度股票日均成交额为8,141.71亿元，12月28日至31日，股票市场总成交金额35,487.30亿元。日均成交金额为8871.82亿元，区间换手率均值为+2.62%。自营：截至2020年12月31日，上证综指单月涨跌幅+2.40%，深证成指+5.86%,沪深300+5.06%，创业板指+12.70%，中小板指+5.56%，中证全债指数+0.81%。投行:12月份股债分化，截至2020年12月28日，股权融资环比增长，募集家数143家，环比+38.83%，合计募集资金1,930.35亿元，环比+13.71%；债权合计募集资金5,931.60亿元，环比-18.30%。