国金证券：电子行业：涨价或至21Q1，关注大客户主供和高端布局者

行业策略：1）由于锂电铜箔产品升级窗口期短，因此当景气度来临的时候大客户的主要供应商相对来说更有可能抓住成长机会，因此我们建议关注动力电池龙头厂商的主力供应商嘉元科技、诺德股份、超华科技。2）电子铜箔建议关注具有产业链协同优势的PCB铜箔厂商建滔积层板（集团整体布局铜箔、CCL、PCB）、超华科技（布局铜箔、CCL和PCB业务）；突破高端PCB铜箔技术的铜陵有色（子公司安徽铜冠铜箔已突破RTF和VLP高端铜箔技术并实现量产）等。推荐组合：建议关注锂电铜箔龙头厂商、具有垂直一体化优势的电子铜箔厂商和布局高端的电子铜箔厂商，嘉元科技、诺德股份、超华科技、建滔积层板和铜陵有色。行业观点全年起伏跌宕，年底加工费上涨带动板块行情。纵观全年铜箔行业发展趋势来看，铜箔行业今年发生了季度级别的快速变化，主要体现为第一季度承压下滑、第二季度调整、第三季度反弹恢复和第四季度增速放缓。在行业剧烈变化的情况下，各类铜箔厂商股价也相应变化，国内主流的铜箔厂商诺德股份、嘉元科技、超华科技、建滔（铜箔业务是该公司各业务中的一部分）在第一季度虽然因新能源汽车概念而股价攀升，但在基本面的压力下第二季度股价承压下挫，而第