东吴证券：工程机械行业点评报告：11月挖机销量同比-37%，环保法规切换导致同期高基数

投资要点11月挖机销量同比-37%，环保法规切换导致同期高基数2023年10-11月工程机械销量如下：①挖掘机：11月挖掘机行业销量14924台，同比下降37%，其中国内7484台，同比下降48%；出口7440台，同比下降19.8%，基本符合此前CME预测。2023年1-11月，共销售挖掘机178320台，同比下降27.1%；其中国内82355台，同比下降43.5%；出口95965台，同比下降2.81%。②装载机：11月销售各类装载机8873台，同比下降34.7%。其中国内5200台，同比下降48.4%；出口3673台，同比增长4.73%。③叉车：10月销售各类叉车98152台，同比增长20.7%，其中国内64429台，同比增长23.3%；出口33723台，同比增长15.9%。从地产、基建数据看，2023年10月房屋新开工面积同比下滑21%，地产投资完成额同比下滑17%，地产施工热度未回暖。10月基建投资完成额2.2万亿元，同比增长6%。整体来看，叉车表现较好，挖机阶段性承压，主要系挖机去年同期国三设备冲销量基数较高，海外渠道补库存结束。展望后续，国内挖机基数已无太大压力，后续降幅有望