湘财证券：机器人行业数据点评：工业机器人11月增速继续回落，行业增速趋向正常化

核心要点：工业机器人行业11月产量增速继续回落，累计同比增长22%强据Wind数据，工业机器人行业2020年11月单月产量23,635台，单月同比增长31.75%，单月增速相比9月的51.40%，10月的38.50%，已连续回落2个月，但绝对值依然处于年内单月增速高位。我国前11月工业机器人累计产量206,851台，同比增长22.20%。该数据在4月份转正后，一直保持持续上升态势，由2月份的-19.4%，逐月增长。工业机器人前11个月整体销量同比增长继续扩大，显示二、三季度以来的国内固定资产投资持续反弹，不仅修复了年初新冠疫情对行业的负面影响，还扭转了行业2018、2019年的低迷状态。但9、10月份单月增速下滑，也显示整体增速逐步回归常态。工业机器人行业快速反弹，得益于固定资产投资的上行目前，2020年前11个月的固定资产投资完成额已连续3个月同比转正，且是在前2月大幅下跌的基础上实现的，显示我国在新冠疫情后加码基建，有效反应在固定资产投资完成额上升方面，也是工业机器人行业快速反弹的主要动力来源。工业机器人行业延续2019年反弹势头，是顺周期重要指标2020年前2个月受新冠疫情影响，