东方证券：电子行业：MEMS迎物联网浪潮，国产化加速

核心观点MEMS器件应用广泛，市场空间大。MEMS器件涵盖射频MEMS、压力传感器、麦克风、加速度计、陀螺仪、惯性组合等诸多产品类型，广泛应用于消费电子、汽车、工业、医疗、通信等场景。从市场规模上来看，根据IHS的数据，2019年全球MEMS市场规模为165亿美元（折合人民币千亿以上）。国内市场方面，根据赛迪智库的统计，2019年市场规模约600亿元，占全球市场比例约54%，且国内市场增速持续高于全球。物联网兴起带动MEMS器件需求放量，同时受益技术升级产品利润空间有望增厚。技术浪潮是MEMS需求的最大推动力，过去的汽车电子化和以智能手机为首的消费电子浪潮，推动了MEMS需求的快速增长，此次物联网浪潮下MEMS器件需求有望迎来进一步放量。同时，传统应用中占比最大的智能手机和汽车领域，受益于5G换机和自动驾驶趋势，用量亦不断提升。同时，受益于微型化带来的成本下降及融合化、智能化等技术升级，MEMS器件利润空间有望逐步增厚。国产化率低，未来进程有望加速。目前国内市场前10厂商占据的份额中仅6%属于国内厂商。但国内厂商当前已经具备主流MEMS器件的生产能力，同时产业链不断走向成熟。未来，受益