国金证券：电子行业研究：2021年功率半导体有望迎来景气周期

投资建议2021年功率半导体有望迎来高景气周期。2018年，在电动汽车需求快速增长拉动下及其他芯片需求挤占8英寸产能的背景下，功率半导体经历了一轮缺货涨价；2019年受到智能手机下滑、传统汽车下滑、电动汽车平稳发展的影响，功率半导体表现平淡；2020年受疫情影响，上半年功率半导体需求不佳，但是三季度之后，受到5G电源、智能手机、工业、电动汽车及IOT设备等拉动，需求上升明显，海外疫情影响了国外厂商的产能供给，部分产品出现了缺货涨价的情况，我们研判在多重需求的驱动下，2021年功率半导体将迎来高景气周期。行业观点2021年需求增长+涨价+国产替代，功率半导体迎来发展良机：受到全球新冠疫情影响，2020年全球功率半导体将出现下滑，QYResearch预测2020年同比下滑9.1％，2021年有望在5G手机、电动汽车及IOT的需求带动下同比增长8.1%。2020年Q4，英飞凌、意法半导体、Diodes的安森美功率半导体产品交货期普遍延长，部分MOSFET产品涨价趋势明显，尤以英飞凌最为严重，国产品牌也出现了缺货涨价的情况，MOSFET价格普遍上涨，涨幅在10-20%。2019年中国已发展成为