国金证券：恒力石化（600346）-油品持续强劲，业绩环比修复

恒力石化(600346)业绩简评恒力石化于2023年7月14日发布2023年半年度业绩预减公告，公司预计2023H1实现归母净利润30.50亿元左右，同比减少62%；实现扣非归母净利润22.80亿元左右，同比减少69%。其中，2023Q2公司实现归母净利润20.30亿元左右，同比减少47%，环比增加99%；实现扣非归母净利润16.96亿元左右，同比减少49%，环比增加190%。受益于炼油板块持续强劲，公司业绩环比持续改善。经营分析炼油板块强势带动业绩环比持续修复：2023年上半年原油价格中高位震荡，炼油板块延续强劲势头，汽柴油裂解价差维持中高区间水平，截至2023年7月13日，柴油、汽油裂解价差分别为558元/吨和1123元/吨。与此同时，PX-原油价差持续走阔，2023Q2PX-原油价差均值为3347元/吨，环比增加8.66%，公司现有520万吨/年PX产能，公司业绩有望进一步得到修复。化工板块有望伴随需求恢复而景气回暖：PTA产品受产能投放过快等因素影响导致价差承压，2023Q2PTA-PX产品价差为398元/吨，环比增加23.37%，PTA-PX产品价差有所修复。与此同时，由于终