中国银河：化工行业行业深度报告：“反内卷”系列研究-涤纶长丝产能趋于集中，行业自律激发周期弹性

涤纶长丝：合成纤维重要品种之一。涤纶又称聚酯纤维，是以PTA和MEG为原料缩聚而成的聚酯经纺丝所得的合成纤维。涤纶长丝产业链上承石化、下接纺服。据卓创资讯统计，2024年涤纶长丝50%用于服装用纺织品、31%用于装饰领域纺织品、19%用于产品用纺织品。 供给：产能增速逐步放缓，龙头市占率趋于抬升。近些年，在民营龙头企业的“炼化一体化”布局以及国内消费和出口需求的支撑下，PX-PTA-聚酯各环节产能均大幅度扩张，涤纶长丝作为主要的聚酯产品，产能步入快速扩张期，且新增产能主要集中于龙头企业，据卓创资讯数据显示，2024年行业CR4为60.2%，较2019年增加18.3个百分点。2023年为涤纶长丝产能扩张高峰，2024年行业实际产能首度出现下降，行业自律之下，预计未来供应增量或更为有序。长期来看，市场效益、政策指引、行业自律等有望主导行业供应格局，一体化发展的龙头企业竞争优势有望逐步凸显。 需求：纺服增速相对稳健，把握季节性波动。中长期来看，全球纺服消费具有韧性，预期平稳增长。25H1我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比增长3.1%，我国纺织服装累计出口额同比增长0.8%，整体相对平稳