新时代证券：非银投资周报：两融规模创阶段新高成交环比放大，保险前11月保持稳态增长

投资主题保险：近期十年期国债到期收益率企稳回升，12月25日水平为3.1878%，为保险板块估值提供了有力支撑；负债端逐步恢复常态发展；行业为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能稳定和强化；板块估值仍处于相对底部，具备长期配置价值。维持行业“推荐”评级。证券：近两年证券行业政策逐步回暖，资本市场地位提升，证券公司在服务实体经济中更有效发挥资本中介职能的重要性得到强化，也将在直接融资、要素配置、价格发现、交易流通等方面发挥专业化、市场化的中介和服务作用。维持行业“推荐”评级。行业重要政策及事件保险：银保监会公布2020年1至11月保险行业数据。行业原保费收入为42,180亿元，同比增长6.46%（前值6.88%）。其中，产险业务10,938亿元，同比增长3.89%（前值5.30%）；寿险业务22,513亿元，同比增长5.03%（前值5.08%）；健康险业务7,642亿元，同比增长16.42%（前值16.63%）。截至2020年11月，行业资金运用余额为212,072亿元，较上年末增长14.47%；其中股票和证券投资基金规模为28,226亿元，环比上升2.76%，占比13.31%。行业