国信证券：农林牧渔2025年2月投资策略：看好宠物优质企业成长，橡胶中长期景气向上

核心观点 月度重点推荐组合：海南橡胶（全球最大天然橡胶种植及加工贸易企业之一），牧原股份（生猪养殖龙头），海大集团（畜禽及水产饲料龙头），乖宝宠物（宠粮自主品牌龙头），中宠股份（境内外业务同步增长的宠粮先锋）。 各细分板块推荐逻辑：1）宠物：稀缺成长赛道，国产消费保持高增长，出口有望维持较好表现。2）种植链：关注转基因变革下的种业成长机会；玉米与大豆估值底部，看好天然橡胶景气上行。3）生猪：整体产能预计维持低波动，拥抱高ROE价值标的。4）黄鸡：供给维持底部，需求有望随宏观修复。5）白鸡：短期鸡苗供给偏紧，毛鸡受供给偏紧及下游需求改善带动，预计震荡修复。中期父母代同比减量且存在结构变化，消费中枢或稳步上移。6）动保：关注宠物疫苗等新品研发进展。7）肉制品：看好双汇发展现金高分红。8）饲料：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。 2024Q4基金持仓分析：宠物、种植环比提升，养殖环比减少。农业板块整体重仓持股总量较2024Q3环比减少11%，其中饲料、养殖、宠物、种植链板块获重点布局。按开放式主动偏股型基金重仓持股总市值排序，前十农业个股分别为：海大集团、牧原股份、乖宝宠物、温