信达证券：电子行业事项点评：英伟达FY26Q1业绩点评：营收超预期，Blackwell超算投产

本期内容提要: FY26Q1业绩表现：英伟达第一财季收入441亿美元，YoY+69%，QoQ+12%，超出分析师预期的432.9亿美元；非GAAP毛利率61%，YoY-17.9pct，剔除H20影响后毛利率为71.3%，分析师预期71%；净利润198.9亿美元，YoY+31%，QoQ-10%；非GAAP摊薄后EPS0.81美元，YoY+33%，剔除H20影响后EPS为0.96美元，高于分析师预期的0.93美元。 业绩指引：公司预计FY26Q2收入450亿美元，上下浮动2%；GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.8%和72.0%，上下浮动50个基点；公司预计在今年末有望实现75%左右的毛利率。 分布业绩：数据中心收入391亿美元，YoY+73%，QoQ+10%；游戏和AIPC收入38亿美元，YoY+42%，QoQ+48%；专业可视化收入5.1亿美元，YoY+19%，环比持平；汽车和机器人收入5.7亿美元，YoY+72%，QoQ-1%。 AI基础设施：公司宣布与HUMAIN合作，在沙特建立AI工厂，以推动下一波人工智能发展；与G42、OpenAI、甲骨文、软银集团和思科一起在阿联酋推出