国金证券：电力设备与新能源行业研究：理性预期2021中国风光装机，关注龙头新电池工艺

新能源：理性看待2021年国内风光需求，装机动力充足但需考虑产业链支撑及并网消纳能力；关注美国ITC政策延期及隆基电池新工艺。据中国能源报本周报道，在周二举行的中国能源政策研究年会上，有国家能源局人士提出“2021年我国风电光伏合计新增120GW装机的目标”，这一数字显著高于当前市场预期，引发市场高度关注。我们认为，在光伏、风电在我国逐步实现全面发电侧平价的背景下，风光成为未来我国（以及全球）新增电源装机主力的趋势已不可抵挡，但短期内“大跃进”式的发展并不值得期待。尽管近两个月内，北京、上海、广州、西安已陆续出台地方光伏补贴以支撑平价过渡阶段的装机积极性，但这些大城市的装机需求在全国占比仍相对低，目前我们仍然认为2021年国内新增光伏装机50-60GW是较合理的预期。其中除户用项目在2021年仍有望获得少量国家补贴，并维持10GW左右新增装机外，其余预期需求中的绝大部分均由平价项目构成，这些项目的需求兑现有赖于组件价格较当前水平约10%的下降，以及大尺寸组件对BOS降本的贡献，但同时，只要系统成本降到经济性范围内，这些平价项目由于仍然能够享受“核准时火电标杆电价”的政策红利，因此在20