民生证券：古井贡酒（000596）-2023年三季报点评：盈利提升持续兑现 双百亿营收确定性强

古井贡酒(000596)事件：公司10月27日发布2023年三季报，2023年Q1-3累计实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润159.53/38.13/37.43亿元，同比+24.98%/+45.37%/+45.19%，其中23Q3实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润46.43/10.33/10.12亿元，同比+23.39%/+46.78%/+46.86%。截至23Q3期末，合同负债33.15亿元，同比-11.91%/环比+9.6%，处在相对高位，业绩蓄水池丰厚。年份原浆系列梯次升级，次高端全国化有序推进。产品端基本盘年份原浆全价位带布局，受益于持续多年的品牌建设和消费者培育，营收占比持续提升。古5及献礼版在百元及以下价格带维持自然动销；古8卡位省内主流的200元价格带，已成为辐射全省的流量单品，未来有望通过下沉市场延续增长；古16卡位300+价格带，得益于消费升级和疫后宴席求回补，目前已成为合肥区域婚宴用酒首选，年内增长突出；古20作为“次高端、全国化”战略的抓手，定位500+价位带，高举高打积极布局省外市场；新品古30剑指千元，锚定品牌高端形象。区域上持续推进全国化战略，以合肥