东吴证券：医药生物行业跟踪周报：恒瑞医药怒涨30%，对国内创新药意味着什么？

投资要点本周生物医药指数上涨1.10%，板块表现强于沪深300的0.84%的涨幅。恒瑞医药怒涨30%，对国内创新药意味着什么？资本市场认为PD1价格谈判超预期原因有二：其一，医保局对PD1等创新药降价仍是理性的，有利于国内创新药健康发展；其二，由于受到冠脉支架从万元降至500-700元/支的影响，资本市场对PD1价格预期极度悲观。市场预期PD1进医保年费用2-3万，网传国谈价格很可能5-7万。近日恒瑞医药的怒涨，对国内创新药悲观情绪的修复、国内创新药带来新的希望。但创新药企业国际化能力仍显重要，创新药需要具有全球专利体系，尤其是欧美日市场。截至目前，国内BIOTECH类公司获得美国FDA批准的突破性疗法的公司有4个，15余家公司获得孤儿药资格、12余家公司获得快速通道审评资格。创新药进入创新2.0时代，技术与靶点突破值得期待。建议关注两类公司：1）国内BigPharma公司，创新药研发的中流砥柱，是中国医疗健康事业发展的中坚力量。公司视野和未来战略布局是评判公司未来发展的重要因素。一方面，公司有能力通过早期立项和研发投入布局创新药靶点，另一方面公司更有经验和资源通过挖掘市场未满足需求实