浙商证券：比亚迪2023年半年度业绩点评：销量增长动能持续，多品牌梯度布局正式完成

比亚迪(002594)投资事件2023年上半年，公司实现营业收入2601.24亿元，同比增长72.72%；归母净利润109.54亿元，同比增长204.68%；扣非归母净利润96.95亿元，同比增长220.02%。投资要点第二季度盈利能力继续向好，业绩增幅大于销量增幅2023年第二季度，公司营业收入1399.51亿元，同比增长67.04%；归母净利润68.24亿元，同比增长144.87%。根据公司公告，2023年第二季度公司新能源汽车销量70.36万辆，同比增长98.17%，增速高于公司收入的增速，低于归母净利润的增速，体现出公司的盈利能力不断提高。2023年第二季度毛利率18.72%，同比增长4.33个百分点，环比增长0.86个百分点；净利率5.05%，同比增长1.44个百分点，环比增长1.41个百分点。国内：市场份额稳步提升，发布方程豹品牌完成多品牌梯度布局根据中汽协数据，2023年上半年，公司国内新能源汽车市占率进一步扩大至33.5%，较2022年增长6.5个百分点。2023年8月公司正式发布旗下个性化品牌方程豹，旗下首款硬派SUV「豹5」将搭载超级混动越野平台“DMO”及“云辇-