天风证券：瑞尔特（002790）-核心业务数据表现突出，智能马桶新星崛起

瑞尔特(002790)23Q3收入5.7亿同增18%，归母净利0.6亿同减12%公司发布2023年三季报，2023Q3收入5.7亿元同增18%，Q1和Q2分别同减3%和同增18%；23Q1-3收入15.5亿元同增12%。23Q3归母净利0.6亿同减12%，主要系22年同期汇兑收益基数较高，若扣除该部分影响，Q3经营性净利增速高于收入；23Q1-3归母净利1.8亿同增14%，Q1、Q2分别同增9%、57%。23Q3毛利率29.5%同增3pct，归母净利率11.0%同减3.6pct23Q3毛利率29.5%同增3pct；23Q1-3毛利率28.5%同增3pct；23Q3归母净利率11.0%同减3.6pct，23Q1-3归母净利率11.4%同增0.3pct。23Q1-3期间费率15.7%同增2pct；其中销售/管理/研发/财务费率及同比变化分别为8%（+0.9pct）、5.7%（-0.4pct）、3.6%（-0.4pct）、-1.5%（+2.2pct），销售费用增长主要系加大自主品牌投入。产品质量与研发能力业界领先，性价比优势凸显上半年公司增加在2000元以下价格带的轻智能系列，这个价格带的新