中泰证券：银行：降准测算｜驱动因素及基本面影响分析

核心观点：1、本次释放流动性约6000亿，其中上市银行释放资金规模在4700亿左右，对上市银行息差提升在0.4bp左右；对利润增速提升0.4%。2、多层因素推动本次降准：缓解资金面、配合政府债发行高峰、维护银行息差、支撑信贷投放。3、展望：降准或为降息打开空间，关注后续地产等复苏指标。央行决定于9月15日起降准25bp，是2022年以来的第四次降准，维持前三次下调幅度。本次释放流动性约6000亿，其中上市银行释放资金规模在4600亿左右。本次降准原因：一是保持流动性合理充裕，缓解市场对于资金面的担忧。二是9月为政府债发行高峰，降准与财政政策相互配合。三是社融结构仍待改善，增强银行信贷投放能力。四是降低银行负债成本，缓释存量房贷利率下调压力。降准对银行收入影响的测算：释放出的流动性、银行将用于投放更高收益资产。对上市银行息差提升在0.4bp左右；对利润增速提升0.4%。展望：一是存在进一步降息的可能。前期存款利率下调和本次降准为降息打开一定空间，在多重地产利好政策出台的背景下，若房地产市场需求仍持续低迷，则不排除下阶段进一步降息的可能。二是存款利率或进一步调降。虽然准备金率和存款利率均有