东方财富证券：通信设备行业2021年度投资策略：关注5G室内覆盖及云化物联下的行业应用机会

【投资要点】受新冠疫情和中美摩擦影响，行业需求端和产业链的不确定性增强，短期前景不明朗，通信行业行情全年历经波折，截至2020年12月16日，申万通信指数全年下跌7.74%，在申万28个一级行业中排名第27，行业整体PE估值（TTM）低于近5年均值和4G网络建设高峰期时水平，在机构第三季度持仓中，通信行业市值占比降至近年最低位，从各方面表现来看，通信行业行情已进入底部区域。未来，美国大选和海外疫情等不确定性因素将逐渐落地，伴随着5G网络建设和商用进程的加速推进和云计算、物联网产业规模不断提升，我们对明年通信行业的表现持乐观态度，行业整体业绩和估值有望同步回升。5G网络建设及商用进程加快，云计算及物联网持续高景气。截至今年12月，我国已累计建成5G基站超70万个，已实现重点区域的连续覆盖，超额完成全年目标，5G套餐用户数量约2亿户，渗透率快速提升，5G网络逐渐从“可用”到“好用”方向发展。云计算方面，受益于疫情扩散，全球云化进程加速，提供云计算服务的各方公司均大力投入云基建，市场规模增速处于高位，SaaS应用正向各行业渗透。物联网连接数今年首次超过非物联网连接数，万物互联时代正在开启，全