万联证券：商贸零售行业周观点报告：今年中国奢侈品规模上涨48%，TOPTOY首家旗舰店开业

行业核心观点：上周，申万商业贸易指数下跌0.42%，跑输上证综指1.84个百分点，细分板块中贸易上涨1.66%、一般零售上涨0.78%、商业物业经营下跌1.57%、专业零售下跌3.3%。建议关注：1）颜值经济叠加国货美妆崛起，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的A股化妆品公司；2）新零售快速发展和进化，疫情加速线下消费往线上消费转移趋势。生鲜电商和社区团购等新业态将催化行业洗牌进度，有望成为商超行业内破局机遇，未来继续看好电商板块；3）免税概念持续受市场关注，多家公司布局免税牌照申请，建议关注牌照申请审批进度。投资要点：行情回顾：上周（12月14日-12月18日）上证综指上涨1.43%、申万商业贸易指数下跌0.42%，商业贸易指数跑输上证综指1.84个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。年初至今，上证综指上涨11.3%、商业贸易指数上涨2.72%，申万商业贸易指数跑输上证综指8.58个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第20。上周各细分板块情况，贸易上涨1.66%、一般零售上涨0.78%、商业物业经营下跌1.57%、专业零售下跌3.3%。行业