万联证券：休闲服务行业周观点报告：离岛免税店销售额超300亿，在线教育迎整合浪潮

行业核心观点：上周（12月14日-12月18日）上证综指上涨1.43%、申万休闲服务指数上涨3.76%，申万休闲服务指数跑赢上证综指2.33个pct，上周休闲服务子板块平稳上涨，景点和餐饮出现小幅度下跌：旅游综合5.22%、景点-0.07%、餐饮-0.46%、酒店1.96%、教育服务0.80%。20Q3跨省游有序放开，休闲服务行业逐渐恢复，且疫情使得行业重新洗牌，景区、酒店、旅行社龙头市占率有望提升。短期来看，受压抑的旅游需求转向国内市场，景区、酒店明年有望全面复苏，看好各细分板块布局国内旅游市场的龙头企业，尤其看好酒店、景区、旅行社等弹性大的板块龙头。中长期来看，我们看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。旅游：建议关注：1）受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；2）受益于旅游活动逐步恢复的景区龙头；3）积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；4）免税板块。教育：随着正常教学秩序的逐步放开与竞赛活动的回温，建议关注教育资源优质、有效控制获客与授课成本的在线培训机构、职教龙头。投资要点：行情回顾：上周（12月14日-12月18日）上证综指上涨1.43%、申万休闲服务指数